牛市是否到来引激辩宋鸿兵称未来16年远离股市

正方：慢牛起步，这是毫无疑问的

说到是否进入了牛市，首先要界定一下牛市的定义。“牛市”是指证券市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。牛市一般分为三个期间：第一期，与熊市第三期重合，往往是在市场最悲观的情况下出现；第二期，市况虽然明显好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸；第三期，市场情绪高涨，充满乐观气氛，各行各业、男女老幼均加入了炒股大军。而形成牛市的因素主要包括经济因素，上市公司盈利增多，利率下降，新兴产业发展，温和的通货膨胀等；政治因素，政府政策呵护，制度的改革等；股票市场本身的因素，跌势已久，股票价格低廉，大户大量购进股票等。对比当下，目前市场的确和牛市的第一期情况比较吻合。

财经评论员侯宁

这轮行情是二次股改行情，现在处于牛市的初期，也就是二次股改刚刚拉开序幕。我研判2132点差不多是低点位置，因为中国股市全流通以来，第一次在市盈率、市净率方面跟国际接轨了。郭树清表示过蓝筹股出现了投资价值，每年有8%的溢价。这个信号非常明显，行情发展到现在在预期中，同时在这个位置出现犹豫也非常正常。

英大证券研究所所长李大霄

小牛市已经来临，蓝筹股播种时间到了。支持这个论点有八个理由：1、监管理念变化促使改善公司治理及股东文化；2、偏向融资者的最根本利益问题得到触及；3、市场估值到了历史低点；4、得到政策支持；5、渐渐形成产业资本内生性稳定力量；6、供求关系已发生变化；7、长期资本入市步伐加快；8、经济高速增长推动市场向好。

民生证券首席经济学家滕泰

2012年表面上是风险来临，实际上是风险释放。今年可能是一个慢牛的起步年，跟2009年有相似地方，但今年没有2009年那么好，因为货币政策显然到目前为止，还不是特别宽松，而2009年则有9.5万亿的信贷。到2013年的时候，我们认为伴随着新政府的上位，货币政策逐渐可能会相对宽松，改革也需要资本市场来发力，可能是相对比较好的时候。

反方：问题多多，未来16年远离股市

尽管目前看牛市初始的人占绝大多数，但毕竟A股20年来一直是牛短熊长，“熊”的思维已经深入A股投资者的骨髓，再加上A股市场的确存在太多的问题：制度不健全、上市公司业绩不均衡、好公司不多等等，是什么原因让我们的股市如此信心不足？

国信证券研究所博士石建辉

在2008年至今的全球金融危机中，美国虽是始作俑者，但受的皮外伤，而中国经济受全球金融危机的牵连，一个致命的问题，就是投资回报率在下降。税后投资回报率20世纪90年代中期在15%以上，2010年已降到5%左右。投资回报率下降实际上是实体经济产能过剩的体现，沪综指从2008年以来下跌50%，正是投资者对现有经济发展模式投出的不赞成票。

深圳铭远投资总监韩跃峰

虽说目前A股的估值水平远低于历史平均水平，但低估的主要是蓝筹股。以银行股为代表的蓝筹股当前估值确实较低，但其背后是投资人对业绩增长的担忧。此外，A股中的成长股，尤其是创业板和中小板的不少股票，目前估值仍不便宜。因此，仅从估值角度看，A股这波反弹还看不太远。IPO速度并没有放缓，监管层的“呵护”也有可能是在为新股发行“打掩护”。

财经作家宋鸿兵

未来16年应该远离股市。借鉴历史经验，2008年一直到2024年将再度出现16年左右的大熊市，不光是美国，欧洲、日本也一样，全球最主要的发达国家都将陷入长期的消费萧条。周边的股市不好，中国股市能逆势上涨吗？由于中国出口导向这种经济结构，在欧洲和美国消费萧条的情况下，中国经济也会遭到压缩，所以股票市场未来十几年的情况并不乐观。

【股民观点】

羊皮手稿：目前各类指数涨幅排名是50指数>深成指>上证>中小板>创业板。基于“顺势而为”这亘古不变的股谚，再基于郭主席蓝筹论，买什么股一目了然吧！

可塑的人：控制房地产，做强金融，我直觉这是高层的逻辑。至于要涨到什么点位，要具体分析。

xlq321:好怀念2007年的大牛市，股市疯涨到6000多点，专家们看到8000—10000点，结果是“飞流直下三千尺”，让追高者饱尝苦果，估计现在仍有当年的套牢者尚未解套吧！

芋头装蒜：牛市怎么可能来呢，大环境那么差，这次只不过反弹而已。

小可虫：为何天这么黑，因为牛在天上飞；为何牛在天上飞，因为你在地上吹！（来源：北京晨报）

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