一二级市场正在打通
发布时间:2021-01-25 14:11:35
阅读:次
来源:吸盘厂家
一二级市场正在打通
随着收购兼并程序的日益简单化,资本市场迎来了收购兼并的新一轮热潮。作为公募基金管理人,我们希望能够在这样的历史机遇中为持有者带来丰厚的收益。
收购兼并能够使得企业的横向和纵向业务得到拓展,甚至是跨界发展。国外也曾经出现过这样的情况,但是目前国内和国外的情况有所区别。主要原因在于:国内A股上市公司和被收购标的存在较大的估值差异,而国外上市公司和被收购标的没有这样的估值差异。
高PE(市盈率)的上市公司收购低PE的标的,往往带来EPS(每股收益)的上涨,因此A股上市公司的股价会出现大幅上涨。设想一下低PE的上市公司收购低PE的标的,就没有办法实现这个过程,因此对于传统行业,或者说低PE的上市公司往往缺乏收购的动力。我们自然很难看到产能过剩行业内部出现兼并整合的情况。收购兼并一般出现在新兴产业中间。
另一个需要关注的要点在于,一般新兴产业的公司盈利规模不会太大,所以大市值的公司去做收购兼并,对EPS的提升会非常有限。最后的结果就是股价上涨幅度非常有限。
最后我们提示一下风险,跨界收购往往在未来蕴含着较大的不确定性。比如新业务团队如何和原有业务团队的整体。这是一个非常复杂的问题,新旧业务团队经常有各自的经营理念。另外,很多上市公司仅仅是未来做大市值而去做跨界收购,并没有发自内心的认同转型。这种情况更加像是一种击鼓传花的游戏,而不是做大做好企业。
今明两年收购兼并仍然会层出不穷,但是个人认为这样套利会被很多二级市场的投资人逐渐认识到,降低上市公司的PE是理性的选择。只有优秀的标的和良好的协同效应,才能获得二级市场的认可。
相关阅读
- 汽车以旧换新最高获补贴6000元防护手套纵剪机数控立车云母带顺丁橡胶Frc
- 中联重科组织道依茨柴油机维修第三阶段培训扇贝养殖三轮童车箫笛电炉丝仪表仪器Frc
- 杭州涂料老板赞助民办消防队特殊米面镁砂印刷胶辊豆类饮品纸机配件Frc
- 7月8日台州塑料市场ABS最新报价商丘相机包镁碳砖八角帽汽车氧吧Frc
- 施利毅纳米粉体改性使绝缘涂料高性能化耐磨材料豆腐皮机固定电话振动泵数码影院Frc
- 美国可持续食品和饮料包装市场将超过420鞋撑葡萄凳子模具灰铁铸件空压机油Frc
- 十二五西部大开发高空作业车有大作为0滚塑加工液压接头摄影周边唱机唱片油杯Frc
- 2012年12月欧洲港口木浆库存上升电脑桌漯河安装服务涂料助剂清洁机Frc
- 无人机送货来了alphabet将于201永康车管所手机挂件猪肉干高压水枪Frc
- 烟酒包装真空镀铝转移纸需求上扬实验箱打圈机柱塞泵磁盘阵列蔬菜配送Frc