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【资讯】朱平新一轮股市上涨周期已经开始

发布时间:2020-10-17 02:07:14 阅读: 来源:吸盘厂家

朱平:新一轮股市上涨周期已经开始

在当今的基金行业,业绩榜单不断洗牌,总有牛人乘风飞扬。   作为投资圈的老人,朱平自2004年加盟广发基金,调理下的广发基金成果显著,多只基金亮点频出。据统计显示,广发基金以36%利润率从60多家基金公司中脱颖而出,成为2014年上半年最会赚钱的基金公司。

11月7日,晚上10点,广发基金公司副总经理朱平坐在了《价值线》记者面前,分享股市未来投资机会。   股市预期较好   《价值线》:请简要回顾一下今年的股市,有什么可以总结的经验?   朱平:今年的经济不太好,而股市是比较好的。   今年收益比较好的股票,而不是业绩驱动的,主要有两块:一块是估值的修复,有很多低价股跌了三、四年开始反弹,比如说钢铁、煤炭、航运,反弹的原因有很多,一方面是越来越多的投资者相信房地产已经很难再去投资了;还有一块是并购驱动的中小市值的股票涨幅最大,在40%以上。   《价值线》:10月29日,您在微博上说:“也许年底会有传统的估值切换。”怎么理解这句话?   朱平:有一些业绩大家预期比较明显的,今年是按照今年的业绩计算,比如说今年每股收益4角钱,40倍市盈率是16元钱,但是到明年它又涨了40%,变为5角6,16元钱就相当于20多倍市盈率了,也就是说估值的参照系统发生了变化。   这段时间估值切换还没有出现,涨得比较好的是蓝筹股,说沪港通不行,反手又涨上来了,券商也涨得不错,但整个市场还处于低估值的估值修复,还有就是刚才说的并购的仍然在涨。   业绩还没轮到,早的时候10月份就有可能涨,晚的时候要到明年1月份。   自贸区概念受益   《价值线》:四中全会对A股市场带来什么影响?   朱平:四中全会对我国未来经济发展的影响是深远而持久的,对股市的影响更是不可忽视。 四中全会之后,股市已经涨了一波,这说明大家对“依法治国”持正面态度。   《价值线》:您预期未来会有哪些与资本市场相关的政策落地?   朱平:未来和资本市场相关的政策会比较多,只要是经济方面的政策都或多或少和资本市场相关。近期可能会出台的,应该是一种间接的关系,资本市场会去寻找直接的联系,比如说前段时间受自贸区概念影响股价飙升的象屿股份,紧接着福建的股票都跟着涨,这个情况我估计只有中国才会出现。   这样的情况是否合理?我觉得属于想象力太丰富。大部分这样的公司也会跌回去,去年的上海自贸区也跌回去了一些。   如果中国人炒股是按照预期去估值,其实是很唯心、很相对的。因为谁也无法预知未来。中国资本市场用地域这种极端的方式来表达资本市场对政策的影响,它其实也有其合理的方面。   实际上,我们其实可以从另外一个方面去理解,中国的股市市盈率、估值是比较低的,如果大家认为中国的股市已经触底,中国经济可以软着陆,可以走出中等收入陷阱的话,那这些股票的估值是有一个修复的过程的。但到底是用什么方式去修复?其实是不确定的。也许自贸区它只是一个估值修复,这是可以多方面理解的。   军工股依然值得期待  《价值线》:也有市盈率高的企业,这种企业未来会怎么样?   朱平:这种分为两块,第一是熊市的过程中有很多公司亏损了,它产能过剩了,第二是小市值股票,它其实在购并,你看它现在市盈率很高,但它如果购并一个公司,甚至比它利润还高,这样估值可能会下来。在这个过程中,鱼龙混杂,肯定有部分公司打着幌子说:“我也并购了,未来业绩也很好”,但随着时间的推移,我们发现它并没有好。   中国的总市值和GDP的比重在全球和其他国家比较来看,还是偏低的。我国GDP是60万亿,上市公司总市值是30万亿,总市值占GDP比重50%这样的一个水平,一般来说,应该在80%—100%。这就说明我们的估值是比较低的,还说明很多上市公司并没有证券化。   我们的传统行业估值很低,比如说银行,估值高的行业比如说计算机、电子,我们和发达国家比,我们在市值中的比重仍然是偏低的。TMT行业在美国占20%,而我们显然没有到20%,就是说我们占比大的,估值低,我们估值高的,占比低,包括医疗行业。这样来看,我是认为我们目前的市场,你说估值挺贵的话,还是有一定道理的。   《价值线》:今年以来,许多沾上军工概念的股票涨幅巨大,但在最近的市场调整中,有数据显示军工题材股正在遭遇机构的一致减持。对此,您是怎么看的?国防军工主题是否依然值得期待?   朱平:我们从估值的角度来看,军工股确实是比较贵的,即使在2008年熊市的最低点,军工板块估值水平也在35-40倍左右,远远高于制造业的估值。   但是军工股有两个方面是值得我们预期的:第一,中国的军工企业上市的很少;第二,2013年以来,军工行业改革再次提速,尤其是新一届政府上台之后对军工的反腐、军事理论等多方面改革力度加强,军事产业发展将会得到很大效率的提升。   随着中国越来越强大、国际地位提升、帮助维护世界的秩序愿望增强,中国一定会提供国际公共产品,军事安全是最大的一种。   从邓小平时代提出“韬光养晦”到习近平主席说的“中国梦”,这意味着军工这一块的发展和以前不一样了。在我看来,“中国梦”分对内和对外,可能是希望中国能成为至少是东方世界的核心国家,比如说中国版的马歇尔计划,其实就是给全球提供资本。   寻找没有过剩的行业   《价值线》:您认为2015年最值得投资的行业有哪些?   朱平:当我们发现越来越多的产品是处在过剩的状态,以前可以买房地产、信托,现在大家明显感到房地产这个领域已经不能提供很好的回报了,而资本市场还不错,钱就开始往资本市场走了。经济增速要下,经济质量要上。从经济转型创新发展这样的一个观点来看,这一轮的股市上涨新周期已经开始了。   2015年,我们要去寻找没有过剩的行业。   从需求层面来说,新周期的投资机会来自三个方面,一个是新的需求,新的消费和新的投资,二是与美国共同主导的互联网革命、智慧地球,三是中国成为世界主要大国,需提供国际公共产品、资本、安全和投资场所。从行业上看,估值修复后以下行业会有更好的发展和业绩增长,医疗、新药、新现代服务、计算机、新传媒,消费类电子、集成电路,新能源、环保,军工,互联网。还有,券商也是值得关注的。   《价值线》:投资跟性格有没有关系?   朱平:我觉得什么样的性格并不影响投资。   我觉得决定投资能否成功的关键有三点:第一,聪明。股票投资首先要有一定的相关知识的积累,也要有快的领悟能力;第二,诚实。要明白,谁都会犯错,索罗斯也会犯错。当他犯错的时候,他就撤出。他不会说:“我是对的,他们是错的。”所以,永远不要自己欺骗自己,必要时你要斩仓,以减少损失;第三,独立思考。在任何时候,做投资要多角度的去思考,不能人云亦云。

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